CryptoPainter

Proč je krátký prodej těžší než jít do dlouhé pozice? Z hlediska matematické pravděpodobnosti, Nechť cena sleduje geometrický Brownův pohyb v čase: dS = μSdt + σSdz。 Očekávaný výnos z longu: E[ln(S_T/S_0)] = (μ - 1/2σ²)T. Zisk z krátkého prodeje lze považovat za záporný zisk z prodeje dlouhé pozice: E[ln(S_0/S_T)] = -(μ - 1/2σ²)T. Klíč spočívá v dopadu σ (volatility): rozptyl při vstupu do long pozic = σ²T, rozptyl krátkých pozic je stejný, ale jakýkoli cenový nárůst může vést k neomezeným ztrátám. Dlouhé pozice lze získat ihned po mírném poklesu ceny (při likvidaci malých záporných výnosů). Pokud je krátká pozice oceněna výše, zvětšení ztráty je exponenciální a pravděpodobnost neúspěchu je vyšší než odpovídající dlouhý scénář. Nakonec, i když jsou očekávané výnosy teoreticky podobné, krátký prodej je v nevýhodě tváří v tvář varianci a extrémním ztrátám, což ztěžuje úspěch z hlediska pravděpodobnosti. Z pohledu volatility a páky Krátký prodej často vyžaduje vyšší poměr marže, protože jakékoli zvýšení ceny může vést k neomezeným ztrátám. Při použití směrodatné odchylky σ reprezentaci volatility je maximální dlouhá ztráta = σ * √T; Maximální krátká ztráta = ∞, ale po stanovení prahové γ skutečná ztráta = γ * σ * √T. γ>1 znamená, že krátký prodej čelí větším potenciálním ztrátám. Z pohledu transakčních nákladů a prokluzu Short selling vyžaduje krátký prodej a následný zpětný nákup, což zahrnuje slevy, poplatky za marži a slippage. Pokud se jako transakční nákladová sazba použije C, náklady na long = C a náklady na short selling = 2C (jeden short sell, jeden zpětný odkup). To vytváří další ztrátové členy v rovnovážné rovnici, což vede k nižším čistým ziskům z krátkého prodeje. Od vzorců po parametry – krátký prodej je v nevýhodě z hlediska maximálních potenciálních ztrát, obchodních nákladů a korelace. Matematicky je potřeba vyšší práh pravděpodobnosti a nižší práh nákladů, aby se dosáhlo stejné úspěšnosti jako při longu. Souhlasíš?

Nejsložitější stavba, jaká kdy byla vytištěna... Opravdu obdivuji dnešní 3D tisk, který dokáže provádět rychlosti nerozeznatelnou pouhým okem, přičemž přesnost zůstává pod 0,1 mm. Kdyby se kovový tisk dal udělat civilním takto, bylo by to skvělé—opravdu si to nedokážu představit... Koupil jsem pár rolí uhlíkových vláken a pak jsem zkusil vytisknout nějaké díly 🤣