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#BTC与ETH极端超卖，链上清算加速 在本轮极端超卖行情中，以太坊的表现明显弱于比特币，ETH/BTC比价创下近三年低位。除了大盘的系统性风险外，ETH正面临三大独有的结构性利空，导致其在清算风暴中承受了更大的压力。 首先是链上质押解锁放量。近一周内，每日都有超12万枚ETH从信标链解锁并转入交易所，巨鲸的现货抛售形成了巨大的抛压。其次，多家Layer2项目代币同步崩盘，连带损害了原生ETH的估值逻辑。最后，在当前的宏观环境下，机构对比特币的配置偏向避险属性，而以太坊更多绑定Web3和DeFi投机属性。当风险偏好下行时，资金必然优先抛弃高风险资产。因此，在评估后市反弹力度时，必须密切关注ETH链上解锁压力的缓解情况以及质押收益的吸引力变化。$BTC $ETH