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巴菲特手里的现金，已经多到有点离谱了。伯克希尔最新财报显示，现金储备达到3973亿美元，约合人民币2.7万亿元。什么概念？相当于韩国全年GDP的五分之一，也接近中国公募股票基金总规模的一半。 问题是，巴菲特从来不是喜欢抱着现金睡觉的人。2016年重仓苹果，2020年买日本五大商社，2022年大举加仓西方石油。只要价格合适，他下手比谁都狠。 但过去一年半，他一直在卖。苹果持仓减掉一半，美国银行从10亿股减到5亿股，亚马逊几乎清仓。卖完之后，把钱塞进短期美债，每年光利息就能赚170多亿美元，折合人民币超过1200亿元。 很多人问，巴菲特到底看到了什么？答案可能很简单：他觉得市场太贵了。目前美国股市总市值接近GDP的两倍，处于历史极高水平。标普500席勒市盈率超过35倍，上一次出现在2000年互联网泡沫和1929年大萧条前夕。 巴菲特从来不预测明天涨跌，但他的动作比语言诚实。当全市场都在讨论还能涨多少的时候，他把近4000亿美元放在一边等机会。 投资几十年后他发现，最赚钱的时候往往不是冲进去的时候，而是别人恐慌的时候。现金很多时候不是看空市场，而是在等待更便宜的价格。